RBC Capital מורידה דירוג לאחור של Persimmon, Vistry

הוא אמר שבוני בתים נמכרו יתר על המידה מאז התקציב והסקטור נסחר כעת מתחת לערך הספרי המוחשי. כתוצאה מכך, בעוד ש"מזג האוויר בחוץ עשוי להיות מפחיד, חלק מהערכות השווי של בוני בתים מענגות, ואם הן מתחת לספר, אתה חייב להסתכל".

RBC אמר כי ייתכן שהתקציב פגע בריביות המשכנתא בטווח הקצר, אבל אם נסתכל דרך הסנטימנט לנתונים הבסיסיים יש יותר חדשות טובות מאשר רעות.

"לא כל בוני הבתים זהים והמשקיעים צריכים להיות בעלי אבחנה - בהערה זו אנו מסתכלים קדימה לשנת 2025 כדי לנסות לעזור לך לבחור את הקרקרים מההודו", נכתב.

הבנק הוריד את הדירוג של Persimmon ו-Vistry ל'ביצועים נמוכים יותר' מ'ביצועי מגזר'.

בכל הנוגע לפרסימון, RBC אמרה כי פרשנות ברבעון השלישי על עלויות בנייה ושינויים בתכנון תקנות בנייה מביאה אותה להאמין שהשוליים המוטבעים בבנק הקרקע שלה עלולים להיות בסיכון להורדת דירוגים בתוצאות השנה כולה.

"היא השקיעה בבנייה ובאיכות, אבל בניית בתים היא לא משחק סכום אפס, ומרווחים נמוכים יותר עשויים להוביל לפרמיה נמוכה יותר עבור אפרסמון ב-2025", נכתב.

RBC הורידה את יעד המחיר שלה באפרסמון ל-1,275p מ-1,475p.

היא ציינה כי Vistry פרסמה שתי אזהרות רווח תוך מספר חודשים. "למרות שאנחנו לא אומרים שהדברים בהכרח מגיעים בשלשות, אנחנו מאמינים שבעוד ההפרשות וחישובי העלויות לא מבוקרים, יש סיכונים לחסרון", אמר RBC.

"בנוסף, כאשר רבים מעמיתיה נסחרים מתחת לערך בספרים, אנו מאמינים שההחלפה בין סיכון/תמורה לא זזה לטובת Vistry".

RBC הורידה את יעד המחיר שלה ב-Vistry ל-500p מ-825p.

גם הבנק הוריד דירוג מג'יי גליסון, ל'ביצועי מגזר' מ'ביצועים טובים יותר', תוך שמירה על יעד המחיר על 650p. הוא אמר כי בעקבות המכירה של המגזר, הערכת השווי היחסית של גליסון אינה בולטת כמו פעם וקצב הצמיחה שלו הואט.

מהצד החיובי, RBC Capital שדרגה את Barratt Redrow ל'ביצועים טובים יותר' מ'ביצועי המגזר', תוך שמירה על יעד המחיר של 575p.

"לדעתנו ההנחה לערך בספרים כעת יותר מאשר מפצה על הסיכונים הכרוכים בהתאמות השווי ההוגן של המיזוג", נכתב.

לבסוף, הבנק שדרג את קרסט ניקולסון ל'ביצועי מגזר' מביצועים נמוכים' והעלה את יעד המחיר ל-210p מ-200p. מ.

הוא אמר כי הבעיות המורשת העומדות בפני קרסט נמצאות כעת בעיקר במראה האחורית. RBC אמרה גם כי עדכון מסחר "ללא תאונות" ברבעון השלישי נותן לה ביטחון הולך וגובר כי הפכה פינה והגיעה לתחתית מחיר המניה.

"אנחנו מחכים לראות את הסקירה הבאה של ההפרשות, אבל אנחנו מאמינים שההנחה לערך בספרים כבר מביאה בחשבון את סבב העליות הבא", נמסר.